2017年2月15日，貴州陽(yáng)光產(chǎn)權(quán)交易所有限公司（以下簡(jiǎn)稱交易所）接受貴州盤(pán)江投資控股（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱盤(pán)江控股）咨詢，就其持有的5家海螺盤(pán)江水泥股打包掛牌轉(zhuǎn)讓等事宜進(jìn)行協(xié)商。以此推動(dòng)盤(pán)江控股加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，盤(pán)活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性與變現(xiàn)力，增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

一、項(xiàng)目簡(jiǎn)介

此次5家海螺盤(pán)江水泥股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓，由貴州盤(pán)江投資控股（集團(tuán)）有限公司呈報(bào)貴州盤(pán)江國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司，經(jīng)批準(zhǔn)同意進(jìn)場(chǎng)掛牌公告。為保障國(guó)有資本保值增值，切實(shí)保障企業(yè)權(quán)益，盤(pán)江控股和交易所對(duì)本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作高度重視，明確要求在整個(gè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目過(guò)程中做到合理合規(guī)。

盤(pán)江控股委托交易所將其持有的5家海螺盤(pán)江水泥股權(quán)打包進(jìn)行公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓，最終以1801374632萬(wàn)元的交易額順利簽訂轉(zhuǎn)讓合同。這一高額的交易金額，使得該項(xiàng)目成為國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部令第32號(hào)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱32號(hào)令）發(fā)布以來(lái)，進(jìn)入交易所交易金額最高的股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目。

二、項(xiàng)目主體介紹

盤(pán)江控股是全國(guó)520家國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)、中國(guó)煤炭工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)和貴州省十大企業(yè)之一，系省屬國(guó)有大型企業(yè)。截至2016年12月31日，其持有的標(biāo)的公司貴陽(yáng)海螺盤(pán)江水泥有限責(zé)任公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入777805709萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額132654922萬(wàn)元。標(biāo)的公司遵義海螺盤(pán)江水泥有限責(zé)任公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入927563847萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額300361675萬(wàn)元。標(biāo)的公司貴定海螺盤(pán)江水泥有限責(zé)任公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入539355858萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額26032303萬(wàn)元。標(biāo)的公司銅仁海螺盤(pán)江水泥有限責(zé)任公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入531474792萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額33713618萬(wàn)元。標(biāo)的公司黔西南州發(fā)展資源開(kāi)發(fā)有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入264310196萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額29807193萬(wàn)元。

三、項(xiàng)目實(shí)操亮點(diǎn)

（一）充分發(fā)揮投行作用

掛牌之前，由交易所牽頭，邀請(qǐng)貴州盤(pán)江投資控股（集團(tuán)）有限公司、貴陽(yáng)海螺盤(pán)江水泥有限責(zé)任公司、遵義海螺盤(pán)江水泥有限責(zé)任公司、貴定海螺盤(pán)江水泥有限責(zé)任公司、銅仁海螺盤(pán)江水泥有限責(zé)任公司、黔西南州發(fā)展資源開(kāi)發(fā)有限公司相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)參與會(huì)議，就本次5家標(biāo)的公司股權(quán)打包掛牌轉(zhuǎn)讓相關(guān)工作進(jìn)行了數(shù)次項(xiàng)目規(guī)范性操作的溝通，會(huì)議為后續(xù)項(xiàng)目的具體實(shí)施指明了方向，保證項(xiàng)目高效穩(wěn)定有序進(jìn)行。

盤(pán)江控股委托交易所就其各標(biāo)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)進(jìn)行前期對(duì)接、咨詢等。在著手準(zhǔn)備盤(pán)江控股5個(gè)標(biāo)的公司股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓咨詢工作時(shí)，32號(hào)令順利出臺(tái)并施行。32號(hào)令對(duì)企業(yè)產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓做出了更加嚴(yán)格細(xì)致的要求，且就交易所本身而言，此次股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓體量較大，且金額與以往股權(quán)項(xiàng)目相比較高。為了穩(wěn)定有序地進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作，交易所聯(lián)動(dòng)相關(guān)部門(mén)成立專項(xiàng)小組，依靠相關(guān)法律法規(guī)和領(lǐng)導(dǎo)的指導(dǎo)意見(jiàn)，憑借出色的業(yè)務(wù)能力以及優(yōu)質(zhì)服務(wù)最終順利完成本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。本項(xiàng)目涉及5個(gè)標(biāo)的公司股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓，在工作量大且時(shí)間緊的情況下，交易所各部門(mén)及小組成員之間通力合作，最終拿出了令人滿意的成果。

（二）充分發(fā)揮平臺(tái)功能

交易所嚴(yán)格按照32號(hào)令精神，遵守信息預(yù)披露和正式披露制度相結(jié)合的原則，通過(guò)多種推介方式對(duì)本項(xiàng)目進(jìn)行全面推廣。信息披露期間，交易所通過(guò)交易所官方網(wǎng)站、投資人會(huì)員庫(kù)、微信公眾號(hào)、省級(jí)媒體報(bào)刊等方式廣泛推介項(xiàng)目。采用信息預(yù)披露和正式披露相結(jié)合的原則，強(qiáng)化了資產(chǎn)交易信息透明、公開(kāi)，使得國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易在陽(yáng)光透明的背景下進(jìn)一步規(guī)范，對(duì)于加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督、防止國(guó)有資產(chǎn)流失都具有重要意義。

交易所在本次股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中嚴(yán)格遵循公開(kāi)、公平、公正的原則。在項(xiàng)目掛牌階段，公開(kāi)披露信息，廣泛征集意向受讓方；監(jiān)管方、轉(zhuǎn)讓方實(shí)時(shí)參與、了解、監(jiān)督項(xiàng)目的每個(gè)環(huán)節(jié)，確保全流程透明公開(kāi)，最大限度地維護(hù)了轉(zhuǎn)讓方、標(biāo)的公司、受讓方各方的合法權(quán)益，杜絕了暗箱操作，保證了國(guó)有資產(chǎn)得以保值增值。

（三）項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓流程

(四)整合市場(chǎng)資源，提升綜合優(yōu)勢(shì)

貴州盤(pán)江控股通過(guò)在交易所專業(yè)平臺(tái)上公開(kāi)股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓公告，為此次股權(quán)打包項(xiàng)目尋找到了最優(yōu)意向受讓方，即安徽海螺水泥股份有限公司。安徽海螺水泥股份有限公司成立于1997年9月1日，1997年10月21日在香港掛牌上市，開(kāi)了中國(guó)水泥行業(yè)境外上市的先河。安徽海螺水泥股份有限公司主要從事水泥及商品熟料的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，經(jīng)過(guò)多年快速發(fā)展，產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，工藝技術(shù)裝備水平不斷提升，發(fā)展區(qū)域不斷擴(kuò)大。公司產(chǎn)銷(xiāo)量已連續(xù)11年位居全國(guó)第一，是目前亞洲最大的水泥、熟料供應(yīng)商。海螺水泥產(chǎn)品質(zhì)量卓越，享譽(yù)全國(guó)，并遠(yuǎn)銷(xiāo)海外；下屬100多家子公司，分布在省內(nèi)基地和十二個(gè)區(qū)域，橫跨華東、華南和西部18個(gè)省、市、自治區(qū)和印度尼西亞等國(guó)，形成了集團(tuán)化管理和國(guó)際化、區(qū)域化運(yùn)作的經(jīng)營(yíng)管理新格局，成就了“世界水泥看中國(guó)，中國(guó)水泥看海螺”的美譽(yù)。

其上級(jí)主管單位安徽海螺集團(tuán)有限責(zé)任公司是我國(guó)最大的建材企業(yè)集團(tuán)之一，組建于1996年9月，是國(guó)務(wù)院120家大型試點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)，擁有國(guó)家級(jí)技術(shù)研發(fā)中心，總部設(shè)在安徽省蕪湖市。集團(tuán)控股經(jīng)營(yíng)海螺水泥（股票代碼：00914HK，600585SH）和海螺型材（股票代碼：000619SZ）兩家上市公司，參股西部水泥、新力金融，是水泥行業(yè)首家A+H股上市公司；下屬160多家子公司，分布境內(nèi)23個(gè)省市自治區(qū)、香港特別行政區(qū)，以及印尼、緬甸、老撾、柬埔寨、俄羅斯等國(guó)家和地區(qū)，產(chǎn)業(yè)涉及水泥、化學(xué)建材、節(jié)能環(huán)保、國(guó)際貿(mào)易、酒店餐飲等領(lǐng)域，現(xiàn)有員工5萬(wàn)余人。到2017年末，集團(tuán)總資產(chǎn)已達(dá)1280億元，資產(chǎn)負(fù)債率為275%。集團(tuán)連續(xù)13年入圍中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，榮列2017中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第158位、中國(guó)制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)第63位，躋身中國(guó)跨國(guó)公司100大榜單。

此次股權(quán)打包項(xiàng)目成功轉(zhuǎn)讓有效促進(jìn)了市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資源整合及再升級(jí)，確保安徽海螺成為行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)、領(lǐng)頭羊單位，帶動(dòng)了中國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

四、項(xiàng)目啟示

（一）交易結(jié)果簡(jiǎn)述

本次股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的成功完成，安徽海螺水泥股份有限公司順利取得5家標(biāo)的公司的100%股權(quán)，使5家標(biāo)的公司在未來(lái)市場(chǎng)拓展中便于決策、統(tǒng)一發(fā)展。國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于市場(chǎng)交易行為，而市場(chǎng)交易行為就需要依靠市場(chǎng)機(jī)制。因此，為了確保國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)保值增值，需要構(gòu)建一個(gè)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)性的股權(quán)公開(kāi)交易市場(chǎng)，讓國(guó)有企業(yè)股權(quán)進(jìn)入公平的市場(chǎng)交易，競(jìng)爭(zhēng)性的股權(quán)公開(kāi)交易市場(chǎng)是確保國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)保值增值的根本性保障。股權(quán)交易市場(chǎng)就是充分應(yīng)用市場(chǎng)化的手段，采用經(jīng)濟(jì)手段來(lái)處置國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)，為國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓創(chuàng)造一個(gè)良好的平臺(tái)，確保國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓具有合法性、規(guī)范性和真實(shí)性。

（二）交易機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)

1客戶群體的發(fā)現(xiàn)功能

依托交易所這個(gè)專業(yè)交易平臺(tái)公開(kāi)發(fā)布項(xiàng)目信息，受眾群體大，便于項(xiàng)目宣傳和推介，便于征集更多優(yōu)質(zhì)的客戶群體。

2產(chǎn)權(quán)價(jià)值的挖掘功能

此次項(xiàng)目標(biāo)的較多、體量較大、金額較高，最終以掛牌價(jià)格成交，歸功于產(chǎn)權(quán)交易所的價(jià)值挖掘及放大功能。意向方可以通過(guò)交易平臺(tái)充分了解項(xiàng)目信息、項(xiàng)目背景，充分研究和分析項(xiàng)目情況，發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目?jī)r(jià)值，使項(xiàng)目有一個(gè)令人滿意的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

3專業(yè)團(tuán)隊(duì)的運(yùn)作功能

交易所針對(duì)項(xiàng)目成立專項(xiàng)小組，在項(xiàng)目掛牌前期、掛牌公告期間運(yùn)用專業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)作手段，通過(guò)多種宣傳模式及渠道積極推介項(xiàng)目、征集受讓方，使項(xiàng)目?jī)r(jià)值得以充分體現(xiàn)。

4國(guó)有資產(chǎn)的有序流動(dòng)功能

項(xiàng)目通過(guò)交易所公開(kāi)掛牌、公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，交易各環(huán)節(jié)銜接緊密、公正透明，既規(guī)范了交易流程，又防止了轉(zhuǎn)讓過(guò)程中的暗箱操作和利益輸送等不正當(dāng)行為。交易所對(duì)交易項(xiàng)目的合法性和合規(guī)性進(jìn)行了有效監(jiān)督，為各類國(guó)有資產(chǎn)有序流動(dòng)奠定了基礎(chǔ)。

項(xiàng)目嚴(yán)格按照國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則進(jìn)行操作，是企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易全流程的精彩詮釋與綻放。依托日臻成熟的產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，堅(jiān)持規(guī)范化、專業(yè)化、市場(chǎng)化的操作原則，國(guó)有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易將成為挖掘資產(chǎn)價(jià)值、提高資產(chǎn)流動(dòng)性、發(fā)揮資產(chǎn)功效及國(guó)有資產(chǎn)保值增值的重要手段。實(shí)踐證明，嚴(yán)格按照國(guó)家有關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定進(jìn)行國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易是完全可行和必要的。交易所將進(jìn)一步貫徹落實(shí)32號(hào)令，積極建立和完善中介機(jī)構(gòu)選聘體，將轉(zhuǎn)讓方、意向方、中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等各個(gè)市場(chǎng)主體納入一個(gè)完整的市場(chǎng)體系中有序運(yùn)轉(zhuǎn)，構(gòu)建綠色產(chǎn)權(quán)生態(tài)圈；并通過(guò)設(shè)立投資基金公司，引領(lǐng)市場(chǎng)投資資本進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，為新一輪國(guó)資混合所有制改革提供專業(yè)化市場(chǎng)通道；繼續(xù)推進(jìn)“投行+平臺(tái)”的商業(yè)模式創(chuàng)新，為國(guó)企改革創(chuàng)新添磚加瓦，成為集“國(guó)資服務(wù)平臺(tái)、要素市場(chǎng)主體、非標(biāo)準(zhǔn)化權(quán)益資本市場(chǎng)、陽(yáng)光公共資源服務(wù)”于一體的綜合性市場(chǎng)平臺(tái)。

交易所根據(jù)新政策、新形勢(shì)下國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的實(shí)際需求，深入挖掘產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的服務(wù)功能，充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)；通過(guò)公開(kāi)透明的市場(chǎng)化運(yùn)作平臺(tái)、規(guī)范有效的產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則、專業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新開(kāi)展產(chǎn)權(quán)交易全方位服務(wù)。